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发布时间:2022-09-05 22:23:09 作者:欧宝看球在线登录 来源:欧宝看球

  非洲猪瘟叠加新冠疫情下,猪周期曾迎来剧烈波动。对于“生猪行业上半年发展究竟如何、下半年又将去向何方?”这一问题,资本市场在得出结论前,同样需要对照一个具备代表性的可比标系。对此,作为行业龙头企业——新希望(000876.SZ)交出的上半年“答卷”,应该会颇具参考价值。

  8月31日,新希望正式对外披露2022年半年度报告。公告显示,上半年公司取得营业收入623.3亿元,同比增加8.11亿元,实现温和增长, 其中第二季度,公司单季度主营收入328.24亿元,同比上升1.68%,单季度归母净利润同比上升64.51%。

  有专业人士分析表示,新希望饲料业务预计能为公司提供稳定的收入及利润。而在公司快速发展的生猪板块,尽管受非瘟以及原材料成本上行影响,板块业务利润一定时期内出现下滑,但随着非瘟负面影响逐渐消退,以及公司积极调整经营策略,预计公司未来生猪产能能够稳步上量,实现降本提效迎来业绩反转。

  资本市场对新希望及其所属行业的未来发展,同样保持信心。七月中旬,广发证券、东方证券以及财通证券等多家权威券商纷纷对公司给出“买入”“增持”评级,其中东方证券、财通证券均为首次覆盖。近日,公司更是获北向资金大幅加仓,深股通增持440.63万股,资本市场对其发展前景向好的认可,从中可见一斑。

  据了解,新希望专注于饲料、禽产业、猪产业、食品四大业务。其中,饲料业务为公司核心业务,销量市占率多年保持行业第一。近年,公司大力推进生猪养殖业务并向下端食品产业链延伸,目前已形成涵盖猪禽两条业务线及“饲料-畜禽养殖-屠宰加工”全产业链,是国内知名的农牧综合龙头企业。

  上半年,通过高效运营产业链、完善生产经营标准、系统调整组织体系架构,经营得到进一步改善,公司各板块业务协同推进,尤其在生猪业务领域,公司积极进行降本增效,构建智能养殖体系,生产性能与相关指标改善明显。

  饲料业务依然是公司的核心支柱之一。2022年上半年,在饲料行业整体处于需求下降、利润承压的背景下,公司继续在综合服务、重客开发、配方研发等方面进行持续优化。

  首先,公司加强服务稳定客户,下游养殖场与养殖户提供融资以及卖猪方面的支持。2022年公司猪料外销中,集团和规模客户销量占比达到35%,同比增加8%,重客份额得到巩固,为下一周期业绩增厚打下基础。

  其次,公司上半年全面上线了自主研发的NHF鸿瞳饲料配方系统,实现了配方在线、营养师在线、配方与生产中控对接在线、动态调整在线,提升了公司在充满不确定性的市场中饲料配方调整上的应变能力。同时,还进一步完善了两级研发基地的建立,助力饲料新技术研发成果的实证检验与落地转化,

  报告期内,公司共销售各类饲料产品1334万吨,同比下降2%,行业同比降幅为4.3%,好于行业整体的下降水平,在行业整体都不太顺的局面下扩大了市场份额。其中猪料销量为479万吨,同比增长3% ;水产料销量为73万吨,同比增长14%。共计实现营业收入360.37亿元,同比增加32.11亿元,增幅达9.78%。

  养猪业务是对公司影响最为重大的核心业务。今年上半年,公司在养猪业务各方面生产指标、最终出栏成本、各环节管理能力都得到了不同程度的改善或提升。

  上半年前5个月,国内生猪价格均位于16元/kg以下,且一度有2个月都处于12元/kg左右的极低位置。进入6月以后,随着生猪产能的持续去化,猪价才开始出现明显回升。在此背景下,只有具备较高养殖效率,养殖成本低于行业中竞争对手的猪企,才能够在价格下行中保持收益或减少亏损。

  而在养殖成本方面,公司优化明显。公告数据显示,公司一季度生猪成本约为18.79元,6月生猪成本降至17.5元,二季度整体降至18.2元。需要注意的是,上半年饲料原料价格上涨明显,一季度饲料成本上升约0.3至0.4元,二季度饲料成本影响约0.7至0.8元,故新希望在养猪成本方面优势尚未凸显。随着原料价格回调,公司下半年成本有望进一步降低,公司在公告中还表示,下半年将在自育肥领域主要通过战训结合模式培养提升体系能力,在放养育肥领域则针对后进放养部开展专项帮扶攻坚,共同在育肥环节助力降低成本,进一步优化成本优势。

  根据新希望评估,预计公司8月养猪成本在17.4元左右,9月成本有望降至17元以下,年底在16元左右。而在南方区域,年中养猪成本已降至16元。可以预见,公司生猪降本曲线将逐渐清晰。

  同时,公司致力数字化养殖,公司在2021年中上线试点的计划运营管理系统,于今年5月份完成了所有父母代场线的推广覆盖;而尚在试点的饲料预算动态管控项目,目前已完成79家自育肥场的推广试用,对饲料超预算情况实现了全面及时管控,使超预算批次明显下降,饲料成本得到节约。

  由于公司在猪产业规模的快速扩张,使新希望在养殖效率方面建立的竞争力被阶段性稀释,一些已形成的优秀做法未能及时地在新投产的猪场得到及时复制,但随着公司全面转入稳健运营阶段,通过多方面举措提升内部管理能力,公司正逐步改善生产经营效率,原有竞争力正稳步恢复。

  报告期内,公司共销售仔猪64.10万头、肥猪620.71万头,合计684.82万头,同比增长238.71万头,增幅为53.51%,共实现营业收入77.65亿元。值得注意的是,公司二季度亏损环比已大幅缩窄,这也是行业景气度回升的重要证明。

  据公开资料显示,公司目前还在推动生产母猪的增加,预计今年12月能繁母猪数量将达到100至110万头。有市场专业人士表示,根据农业农村部能繁母猪数据以及现今猪价测算,下半年猪价预计将明显好于上半年,且明年猪价保持相对稳定比今年更具确定性。在此前提下,公司凭借具备竞争力的生猪成本以及行业领先的生猪产能,有望在新一轮猪周期中实现反转,业绩回归正值,或将对公司市值回弹产生明显拉动作用。

  白羽肉禽分为白羽肉鸭、白羽肉鸡。在白羽肉鸭上,公司在白羽肉鸭的育种、养殖、屠宰、副产品转化上具备竞争力,特别是在白羽肉鸭对周期风险的抵御能力和盈利能力具备竞争力。

  2022年上半年,面对着逐步从周期底部回升的行业趋势,公司对内坚持精益生产,持续提高各环节生产效率,加强成本管控,对外以重客渠道与优势单品为依托,加强市场开拓。上半年公司白羽肉禽业务重客数量增加到100多家,相比2021年末接近翻倍;重客销量合计突破10.5万吨,已达到去年全年的销量水平。

  报告期内,公司共销售鸡苗、鸭苗2.78亿只,同比增加1408万只,增幅5.3%,共实现营业收入82.90亿元。值得一提的是,公司白羽肉禽业务形成的三大领域亿元单品,在今年上半年再创新高:黄金鸭掌销售额已突破1亿元;鸭肠销售额已达到1.55亿元;轻食健康鸡肉销售额达到0.4亿,在追求饮食健康以及健身风潮下,该品类有望在今年销售额再次破亿。

  企业发展离不开每一位成员的努力,今年4月底,新希望适时推出股权激励,并配套了相关的考核机制。

  对此,新希望表示,目前限制性股票全部激励对象都已缴款认购,员工持股计划涉及2000多人,缴款者比例已达到95%以上。而今年一月启动的非公开发行股票申请已获得证监会审核通过,将在获得证监会批文后择机启动发行。

  据了解,本次定增是新希望六和大股东全额认购股份,这一系列措施背后,体现出员工、董事会以及整个管理层对公司未来发展充满信心。行业逐步回暖,生猪即将“起飞”,身为农牧综合龙头的新希望,生猪板块业绩实现反转或许已具备了了不少确定性,加之稳定盈利的饲料业务以及充满潜力的禽链板块,公司下半年业绩增长以及市值回弹均可期。

  证券之星估值分析提示广发证券盈利能力良好,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价偏低。从短期技术面看,近期消息面活跃,主力资金有流出迹象,短期呈现震荡趋势,市场关注意愿一般。更多

  证券之星估值分析提示东方证券盈利能力一般,未来营收成长性良好。综合基本面各维度看,股价偏低。从短期技术面看,近期消息面一般,主力资金有流出迹象,短期呈现震荡趋势,市场关注意愿一般。更多

  证券之星估值分析提示财通证券盈利能力良好,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价偏低。从短期技术面看,近期消息面一般,主力资金有流出迹象,短期呈现震荡趋势,市场关注意愿一般。更多